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雙膠紙市場(chǎng)一季度回顧 1-2月份價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，3月份市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)拉漲后趨穩(wěn)。 1-2月為文化紙淡季，適逢春節(jié)假期，市場(chǎng)活躍度偏低，交投清淡。 2月下旬至3月初，春節(jié)假期后業(yè)者陸續(xù)返市，業(yè)者對(duì)后市需求普遍存利好預(yù)期，加之庫(kù)存低位、漿價(jià)仍處高位，紙廠(chǎng)連發(fā)漲價(jià)函，雙膠紙市場(chǎng)價(jià)格隨之大幅提漲。 3月進(jìn)入文化紙傳統(tǒng)旺季，黨建及教輔教材類(lèi)出版訂單陸續(xù)釋放。  銅版紙市場(chǎng)一季度回顧 一季度銅版紙市場(chǎng)漲后趨穩(wěn)。 1月-2月上旬，適逢春節(jié)假期，下游業(yè)者對(duì)后市多有看漲，庫(kù)存多有補(bǔ)入，價(jià)格震蕩上移。2月下旬至3月初，春節(jié)假期過(guò)后，市場(chǎng)業(yè)者陸續(xù)返市，紙廠(chǎng)陸續(xù)發(fā)出漲價(jià)函，銅版紙市場(chǎng)價(jià)格有明顯上揚(yáng)。 至3月下旬，紙廠(chǎng)計(jì)劃提漲500元/噸，結(jié)合停機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)函，欲提振市場(chǎng)信心，部分經(jīng)銷(xiāo)商窄幅跟漲，然社會(huì)訂單需求未見(jiàn)明顯起色，市場(chǎng)氛圍呈現(xiàn)僵持態(tài)勢(shì)。  上游原料 紙漿價(jià)格大幅上揚(yáng)，后期貨沖高回落，影響現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，且基本面矛盾逐步顯現(xiàn)，紙漿價(jià)格觸頂回落，然仍處高位震蕩。 后市展望 供應(yīng)：雙膠紙紙廠(chǎng)基本正常開(kāi)工，庫(kù)存壓力不大；銅版紙方面，紙企4月多有轉(zhuǎn)產(chǎn)及檢修安排，供應(yīng)壓力略有緩解。 需求：二季度黨建及教輔教材類(lèi)出版訂單仍有釋放，雙膠紙需求利好仍存；銅版紙社會(huì)訂單有限，下游印廠(chǎng)對(duì)高價(jià)訂單跟進(jìn)緩慢，銅版紙需求支撐仍顯不足。 成本：預(yù)計(jì)漿價(jià)維持震蕩整理態(tài)勢(shì)，闊葉木漿延續(xù)基本面邏輯，對(duì)針葉木漿價(jià)格上漲幅度形成拖累。 雙膠紙：預(yù)計(jì)二季度雙膠紙市場(chǎng)漲后趨穩(wěn)。 4-5月仍處文化紙需求旺季，黨建及教輔教材類(lèi)出版訂單仍陸續(xù)釋放，需求利好紙廠(chǎng)，紙廠(chǎng)價(jià)格仍有提漲態(tài)勢(shì)，下游經(jīng)銷(xiāo)商交投略顯清淡，局部?jī)r(jià)格略有松動(dòng)，然受成本、利潤(rùn)因素影響，下行空間有限，庫(kù)存壓力有所緩解后，價(jià)格或有回調(diào)。 6月份出版訂單逐漸收尾，價(jià)格趨穩(wěn)，存震蕩下行可能。重點(diǎn)關(guān)注下游印廠(chǎng)訂單實(shí)際傳導(dǎo)情況。 銅版紙：預(yù)計(jì)二季度銅版紙市場(chǎng)區(qū)間震蕩為主，市場(chǎng)交投情況難有改觀。 受紙漿價(jià)格高位影響，紙企讓利空間有限，隨著停機(jī)、轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃發(fā)布，加之銅版紙紙企集中度較高，挺價(jià)意向強(qiáng)烈，紙企價(jià)格仍以穩(wěn)定為主。然下游經(jīng)銷(xiāo)商訂單寥寥，庫(kù)存壓力仍存，對(duì)后市信心不足，部分看空心態(tài)出現(xiàn)，受庫(kù)存壓力影響，局部重心或有下移。重點(diǎn)關(guān)注社會(huì)需求恢復(fù)情況。
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