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（齊魯證券消息） 本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周下跌幅度為3.60%，落后滬深300 指數(本周下跌0.75%)2.85 個百分點。我們認為，年關的臨近，各經銷商及終端用戶更多的考慮回收流動性，因此產品價格短期將維持低迷的狀況,節前一周的價格走勢基本符合我們的預期，各紙品及原料價格維持不變。我們維持對造紙行業“低配”的投資建議，而鑒于輕工行業多數行業需求受經濟下滑的影響程度較小，且產品定價能力較強，因此給予輕工行業“超配”的投資建議。
本周國際針葉、闊葉漿價格出現;國內漿價維穩。國際漿價中，本周歐洲針葉漿價格下跌0.5%，而闊葉漿價格上漲0.6%。前期一些木漿制造商向歐洲和中國發出提價通知，但提價能否成功仍需拭目以待。11月全球生產商木漿庫存天數為38 天，同比上升5 天，高企的庫存可能導致提價行為困難重重。我們維持前期觀點，海外漿價仍處于下滑趨勢，國內漿價還未敢說真正企穩，至少價格短期仍將處于底部徘徊。
國際廢紙價格企穩。國際廢紙價格經過前期快速大幅的回調后，本周美廢價格趨穩，因為廢紙后期的供給受海外經濟下滑影響，供給幾無增量，而國內箱板紙新增產能導致需求增長，因此我們認為廢紙后期價格下跌空間有限，甚至就此企穩止跌。
需求低迷，紙價維持下跌趨勢，價格下行趨勢短期難以改變。雙膠紙本周貿易商出貨量穩定，價格方面亦無大波動。新投產項目雖多未達產，但產能正陸續釋放中，后期價格向上動力不足;白卡紙本周國內白卡價格總體較為平穩，部分地區下游需求受節日支撐較之前稍有好轉，經銷商略有補貨行動;銅版紙方面，本周價格走勢相對溫和，華南及華東地區紙價穩定，而華中及東北地區目前仍有小幅下調。受生產成本制約，目前紙廠持續降價空間已經有限，為緩解庫存壓力部分紙廠開工率有所下降。
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