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漿市周報（2011年5月10日-2011年5月17日）(2011-05-20) |
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本周國際漿市繼續保持穩定狀態，生產商已經基本完成4月份的漲價，而且受到美元走弱、歐洲地區季節性紙張需求改善和漿廠設備維修減產等短期利好因素影響，生產商對后市信心依然，近期已有個別工廠提出了6月份的漲價計劃，這是否意味著全球漿市依然漲勢不息，并沒有因為國內的疲軟而停止前進的步伐，還是漿廠為挽救市場不跌，在作最后的努力，令人深思。
市場分析人士指出，國際市場漂白針葉漿價格已經連漲數月，四個月累計的漲幅將近一倍，而漂白闊葉漿由于受到中國市場行情的牽制，一直未能和針葉漿同步上漲，但在3月也已經呈現底部。由于3月全球紙漿庫存天數縮小，從2月的34天回落到3月的32天，4月闊葉漿價格終于止跌回升，每噸也跟風上漲30美元。盡管4月庫存天數尚未公布，但業內預期進一步減少的機率較大。
對于后市，不少境外市場人士都較為樂觀，認為與去年的暴漲不同的是，今年紙漿價格預期呈現溫和上漲的走勢。他們稱，按慣例每年的第二季紙漿價格上漲的概率多過下跌，而下半年則大多會出現回調。但今年情況有所不同，主要是新增產能較少，較大規模的新漿廠投產只有廣東湛江一處，每年70到80萬噸產能。在供給面增量不多的情況下，下半年市場供需可以繼續保持良好，漿價應可保持平穩。而且今年以來雖然歐美紙張消費比預期稍為弱一些，但紙張價格卻能保持上漲，年初至今，歐美紙廠已多次上調紙張價格，普遍都漲了100美元
左右，部分紙種的價格上漲幅度甚至達到140-200美元，對木漿價格形成強力支撐。
國內不少分析人士也堅定看好木漿后市，他們認為木漿是一個標準的消費在內、生產在外的行業，主要靠進口，因此其價格的走向還得看國外的形勢。一些主要產漿國可能受經濟危機影響比國內更大一些，因此2009年、2010年計劃建設的項目部分有所推遲，導致這兩年木漿供應下降。大致測算這兩年全球整個木漿供應加起來大概在250萬-300萬噸，整個需求量一年基本上是250萬噸。所以，這兩年木漿需求應該大于供給，可以支撐其價格。二 是木片價格達到了14年以來的最高位，過去的2010年中，針葉木材價格指數和闊葉木材價格指數上漲了至少6%，從世界角度來看，闊葉木材平均價格上漲了1.51美元/m3，去年第3季度，其價格同比增長了5.8%。針葉木材價格則再次恢復到只有金融危機時才能達到的最高價位。由于全球大部分地區木材價格處于高位，這使得木材成本在制漿生產成本中所占比例達到了60%左右，而2008年，這一數字還只有55%。三是與供應量不足相反的是，國內木漿的需求卻在大幅增加，業內預計按目前的狀況，我國今年進口木漿將達到1350-1400萬噸左右。主要原因是中國紙張產量的高增長，一季度國內紙張累計產量同比增長14%，而且近幾年將大量投產以木漿為主要原料的生活用紙、銅版紙、文化紙等，產品結構的改變將進一步增加對木漿的
需求量。他們甚至認為，不用太擔心木漿內盤價格的下跌，國內漿價下跌的原因主要原因是國內紙張市場的相對疲軟，但不用因此太過悲觀。他們認為，一方面紙廠依然會尋求在二季度繼續上調紙張價格；另一方面，內盤市場對外盤價格的影響力比較小，國外供應商已結成利益共同體，在供求關系持續轉好的背景下，不存在下調價格的可能性。此外，隨著國內高盈利品種在紙張產量結構中的比重逐漸上升，紙廠對木漿價格的承受力也將增強。
但是在市場人士的歌舞升平中，現實卻讓人笑不起來。5月份主要的紙漿供應商對國內市場都報平盤，但依然無法吸引客戶，由于內外盤之間的巨大價差使長期協議客戶也不惜違約。據一些代理商介紹，大部分漿廠5月份的銷售都十分艱難，4月底報盤后一直到5月中下旬也沒有完成，部分品牌甚至是無人問津。只有小部分接單完畢，如智利阿洛寇的銀星。闊葉漿方面更是清淡，巴西鸚鵡中國代表處李小姐稱，5月份鸚鵡報價平盤，仍為780美元，但國內客戶根本不買帳，包括長協客戶都拒絕購買，要求廠商降價。但漿廠則以歐美地區銷售狀況良好為理由不同意議價，于是雙方僵持不下，結果是國內用戶寧愿違約也不愿購買高價漿虧本。所以近兩個月所有的巴桉訂單都大幅萎縮，代理商稱十分空閑。
一些業內人士分析，近期舉行的國際漿紙大會上，買賣雙方可能會積極磋商出一個雙方都能接受的方案，會后市場趨勢有望逐漸明朗。
國內漿市簡述：
國內市場五一節后延續了前期的頹勢，價格繼續下跌，市場悲觀情緒蔓延，一些資金鏈出現問題的貿易商不得不低價拋貨，而在買漲不買跌的心態下，成交量不斷萎縮，市場氣氛十分清淡。本周現貨價格略有企穩，盡管仍有部分商家在與紙廠商談大單時將價格壓得很低，但主流價格尚能保持穩定。據悉近期不少貿易商手中庫存已經有所減少，因為在漿價不斷上升之時，商家的采購更為謹慎，所以存貨壓力已經逐漸釋放。據悉近期部分貿易商對闊葉漿后市重拾信心，他們認為闊葉漿內外盤之間、闊葉漿和針葉漿之間巨大的價差，基本封殺了其價格大幅下跌的空間，所以近期拋貨并不急迫。但是大家對于短期內國內漿市走勢還是憂心忡忡，因為紙廠的境況沒有好轉，紙價同步跟漲的可能性很小，相反近日部分紙品還出現不漲反跌的情況。例如上月底有傳聞白卡生產商在旺季到來之前紛紛提價，每噸上調100-200元，但這周市場反映普遍冷淡，下游經銷商因無法轉嫁而加以抵制，提價效果不佳。而進入夏天是漿紙行業的淡季，再加上夏天用電高峰，各地區都會對企業限電，致使紙廠開工率下降，影響到紙漿的消耗，所以短期內對于國內漿市的走勢大家都不敢樂觀。
前期因棉漿價格暴漲而走俏的溶解漿，近期因國內五大紙業巨頭投資再次傳得沸沸揚揚。據悉青山紙業、岳陽紙業、太陽紙業、福建南紙以及晨鳴紙業5家上市公司都在考慮投資溶解漿項目。5月10日，中信證券發布的一份報告稱，晨鳴紙業近期將轉產60萬噸木溶解漿項目，使得國內計劃投資溶解漿項目達160萬~170萬噸，這一計劃將導致2012年國內溶解漿產能過剩，出現38萬噸需求缺口，可能使溶解漿價格下跌。而如果沒有這個項目，在2013年以前，溶解漿都將處于供不應求狀態，利潤明顯高于造紙板塊。國泰君安的數據顯示，2010年，中國粘膠纖維產量約210萬噸，耗用漿粕約230萬噸，其中棉漿粕約95萬噸、溶解漿130萬噸（進口115萬噸）、竹漿粕5萬噸。2010年，國內溶解漿的供給量約15萬噸。
但是興業證券分析師雒雅梅則認為，溶解漿在成本上仍然具有顯著優勢。目前全球前十大溶解漿生產企業中，成本最高的為800美元/噸，最低只要540美元/噸。而溶解漿報價一度高達3000美元/噸，利潤空間巨大。由于種植成本和采摘成本上升，預計國內棉花乃至棉漿粕價格會長期維持高位。即便未來溶解漿價格跌到1000美元/噸，盈利空間還是存在。正因為如此，國內不少紙業巨頭趨之若鶩，但是是否會重蹈一窩蜂上馬造成產能過剩而壓垮整個市場的覆轍，有待業內人士深思。近日晨鳴紙業已經宣稱，考慮到溶解漿價格非常不穩定，公司在湛江的項目有可能繼續按照原有計劃生產紙漿。
本周，山東地區和上海地區大致的報價為：加拿大一類漿為每噸6850-6900元，交易清淡；二類漿為每噸6750元左右；銀星為6700元左右；俄羅斯烏針為6500元左右。闊葉漿中進口巴西桉樹木漿報價為每噸5550元左右；明星5500元左右；進口硬雜5100元左右。國產闊葉漿森博報4950元左右，龍牌5000元以下。本色漿中高端產品金星報5550-5600元左右；索羅門報5400-5450元；美國辛普森為5300元左右。上述報價和實際成交價格會有一些差距，僅供參考。
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