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國內特種紙龍頭仙鶴股份（603733.SH）又拋出重磅投資大單。 12月17日晚間，仙鶴股份發布公告，擬投資約80億元在山東萊州市建設高性能紙基新材料產業園項目，項目在十四五期間建設完成。 長江商報記者梳理發現，這是仙鶴股份去年以來拋出的第三個重磅投資大單。此前，公司相繼宣布在廣西來賓、湖北石首投資均不低于百億元，建設高性能紙基新材料及纖維制備項目、林漿紙一體化循環經濟項目。加上本次擬投資金額，三份投資大單合計擬投資金額為不低于298億元。 截至2020年底，仙鶴股份總資產為79.64億元，如果300億元投資順利完成，公司總資產將增長約4倍。 備受關注的是，仙鶴股份是否有能力完成上述項目建設。截至今年9月底，公司賬面上廣義貨幣資金約為5億元，而短期借款7.82億元，償債能力已經不足。 今年11月，公司發行可轉債募資20.50億元，能夠有效緩解目前的償債壓力，但仍然遠遠不能滿足高達300億元的投資。公司重磅投資項目被市場擔憂“杠桿過重”，或難以達到預期。 上市不到四年，仙鶴股份重磅動作不斷，資產規模將成倍增長。 仙鶴股份成立于2001年12月19日，2018年4月20日，成功闖關IPO登陸上交所主板。上市至今，只有三年零7個月。 短短三年多時間，仙鶴股份的投資動作不斷。 2018年上市之時，仙鶴股份IPO募資8.43億元。這次募資，公司原本計劃將其中1.57億元用于補充流動資金，但在具體實施過程中放棄了。最終，募資投向年產10.8萬噸特種紙項目、年產5萬噸數碼噴繪熱轉印紙、食品包裝原紙、電解電容器紙技改項目以及常山縣輝埠新區燃煤熱電聯產項目。到2018年9月，三個項目全部建設完成。上市第二年，仙鶴股份再度募資，并在當年底完成募資。2019年12月12日，公司規模為12.50億元可轉換債券成功發行，這筆資金中，3.5億元用于補充流動資金，9億元投向年產22萬噸高檔紙基新材料項目建設。 上市第三年，仙鶴股份的投資動作加碼。去年9月16日，仙鶴股份公告稱，與廣西來賓市政府簽署框架性協議，擬投資100億元建設年產250萬噸高性能紙基新材料及纖維制備項目。 兩個月后，仙鶴股份披露項目進展情況。去年11月27日的公告顯示，公司與來賓市人民政府正式簽訂了《廣西三江口新區高性能紙基新材料項目投資協議書》，在廣西三江口新區南泗片區建設年產250萬噸高性能紙基新材料及纖維制備項目。主體項目包含年產150萬噸紙漿纖維制備項目，年產100萬噸高性能紙基新材料紙項目和主體項目的熱電聯產、物流供應鏈、能源管理等配套輔助設施，以及產業鏈延伸的其他配套項目。主體工程及配套設施投資88億元，產業鏈延伸配套項目總投資20億元，林地建設10億元，總投資合計為118億元。 今年以來，投資的動作更大。3月23日，公司披露，其與石首市簽署投資框架協議，擬投資不少于100億元在石首建設250萬噸林漿紙一體化循環經濟項目。主體項目包含年產90萬噸漿類纖維材料（蘆葦基漿類纖維材料、化機漿類纖維材料）、140萬噸紙基功能材料、20萬噸涂布紙深加工材料，配套堿回收、中段水治理、熱電等項目。 今年12月15日，仙鶴股份在披露的接待機構投資者調研活動會議紀要中提及，在湖北石首、廣西來賓規劃建設項目目前進展順利，相關履行程序也正按計劃有序推進中。 12月17日，仙鶴股份再次拋出投資大單，公司已與萊州市人民政府簽署協議，約定公司在萊州市建設高性能紙基新材料產業園項目。擬通過技改、新建形成年產200萬噸高性能紙基新材料及纖維制備項目。主體項目包含年產80萬噸紙漿纖維制備項目（其中化學漿類材料40萬噸，化學機械漿類材料40萬噸）、年產120萬噸高性能紙基新材料項目（其中40萬噸/年為現有生產線技改，新建15萬噸/年裝飾紙基材料、30萬噸/年特種紙基材料、35萬噸/年特種食品卡紙材料）。 綜上所述，2018年上市以來，仙鶴股份的五次投資，計劃投資金額合計為315.43億元。其中，去年11月以來的三項重磅投資，計劃投資金額合計不低于298億元。
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