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　　下游品種分化，終端傳導仍不順暢文化紙和白卡紙紙企價格穩定且挺價意向仍存，終端訂單多以剛需補庫為主；生活用紙紙企利潤承壓，保定地區紙企發布停機檢修計劃，規模紙企提漲終端供貨價格。

　　關注漿廠春季減產進度

　　針闊葉供應情況繼續分化。據不完全統計，截至3月31日當周，國內青島港、常熟港、保定地區、高欄港紙漿庫存較上周下降5.2%，較2月末下降8.1%，較去年同期下降14.1%。

　　后市展望(僅供參考)

　　復盤2~3月的這波漲跌，在再通脹邏輯和全面復蘇的背景下，大宗商品延續去年四季度的漲勢，但節后基本面的表現不足以支撐前期過高的漲幅，大宗商品出現調整并回歸節后起漲點。而紙漿期貨的這次調整節奏要慢。其原因在于，雖然終端傳導仍不順暢但紙企挺價意向仍存，雖然闊葉漿供應壓力尚在但供應端減產和運輸消息不斷，并且針葉漿發運量確實在不斷下降。

　　進入二季度，來自宏觀的沖擊會一直存在，宏觀市場波動甚至有望進一步加劇。而二季度以防守為主，同時需要注意中長期的風險也在累積中。

　　風險提示：疫情影響持續；經濟復蘇不及預期；匯率變化