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造紙逐步進(jìn)入提價旺季，近日APP發(fā)布提價函計劃9月1日起上調(diào)銅版紙價格200元/噸；太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)亦發(fā)布白卡紙?zhí)醿r函計劃8月30日起上調(diào)200元/噸，提價行情持續(xù)兌現(xiàn)。另有統(tǒng)計顯示，上周國廢、木漿、廢紙系紙品價格幾乎全線上調(diào)，旺季漲價的局勢似乎呼之欲出。 9月漲價函已出！上周木漿、國廢、紙品幾乎全線提價 
▲原材料價格周變動 廢紙：上周國廢黃板紙均價2970元/噸，環(huán)比上漲36元/噸（1.23%）；主因8月23日對美廢加征25%的關(guān)稅后，美廢價格高于國廢價格，對國廢需求提升，且目前下游需求正處于淡旺季切換期，需求環(huán)比改善。 
木漿：內(nèi)盤漿價，針葉漿周均價7009元/噸，環(huán)比上漲216元/噸（↑3.18%）；闊葉漿周均價6154元/噸，環(huán)比上漲57元/噸（↑0.93%）；化機(jī)漿周均價4809元/噸，環(huán)比上漲71元/噸（↑1.50%）；外盤漿價維持穩(wěn)定。 
廢紙系紙品：上周瓦楞紙均價4556元/噸，環(huán)比上漲5元/噸（↑0.11%），箱板紙均價5110元/噸，環(huán)比上漲17元/噸（↑0.33%）；周內(nèi)下游需求環(huán)比改善，疊加原材料價格上行，紙價略有走高，仍有部分紙企處于停產(chǎn)狀態(tài)，行業(yè)庫存小幅下降。 
木漿系紙品：白卡紙：上周白卡紙5458元/噸，環(huán)比持平，上周白卡紙仍處于盈利修復(fù)期間，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)再發(fā)漲價函，計劃月底提漲200元/噸；同時，行業(yè)繼續(xù)發(fā)布停機(jī)通知，計劃9月23日開始，停機(jī)7天；銅版紙：上周銅版紙價格6800元/噸，環(huán)比持平，周內(nèi)金東紙業(yè)發(fā)布提價函，計劃于9月1日期上調(diào)200元/噸；雙膠紙：上周雙膠紙均價6942元/噸，環(huán)比持平；上周雙膠紙市場行情主流平穩(wěn)，規(guī)模紙企價格穩(wěn)定，僅零星中小紙企價格有小幅上調(diào)，主因上游原料價格提漲，成本增加。 
下半年包裝紙高位震蕩，龍頭包裝廠落實提價傳導(dǎo)壓力！ 整體來看，造紙行業(yè)基本面并沒有發(fā)生明顯改變，旺季到來推動下游有所復(fù)蘇——開學(xué)季、博覽會、中秋節(jié)等臨近推動下游需求回暖，尤其是文化紙龍頭（太陽、晨鳴等）陸續(xù)外發(fā)漲價函，后續(xù)提價預(yù)期強(qiáng)烈。方正證券維持對下半年紙價以文化紙略有提價、包裝紙高位震蕩的判斷，而龍頭依靠而龍頭依托成本優(yōu)勢保持著良好的噸紙盈利水平，疊加產(chǎn)能逐步投放貢獻(xiàn)業(yè)績增量，擁有良好的成長確定性。 對于包裝企業(yè)來說，從國家實施的藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、環(huán)保大督查、三年行動計劃、取締大量廢品回收站以及即將頒布的最嚴(yán)《固廢法》等一系列舉措來看，環(huán)保趨嚴(yán)已成常態(tài)，而未來最嚴(yán)《固廢法》的頒布將進(jìn)一步加大包裝印刷企業(yè)的違法成本，推動行業(yè)經(jīng)營走向規(guī)范化，促進(jìn)行業(yè)集中度提升的同時，為龍頭發(fā)展帶來機(jī)遇。 從基本面角度看，包裝印刷業(yè)訂單向技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢明顯的龍頭集中，趨勢向好，尤其是下游客戶分散的包裝龍頭，訂單數(shù)量大幅增加，“量價齊升”推動業(yè)績高增長。疊加現(xiàn)階段原材料價格環(huán)比高位持平，預(yù)計下半年紙價仍以平穩(wěn)為主，龍頭正逐步落實提價傳導(dǎo)成本壓力，毛利率預(yù)計后續(xù)將有所改善。
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