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　　據(jù)媒體2013年8月19日相關(guān)消息，國(guó)內(nèi)大型文化紙?jiān)旒埰髽I(yè)中冶紙業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中冶紙業(yè)”或“公司”，曾于2008年發(fā)行企業(yè)債(“08中冶美利債”))本部及其子公司停止償付大部分銀行到期貸款和利息，導(dǎo)致相關(guān)貸款陸續(xù)出現(xiàn)逾期。

　　中冶紙業(yè)的債務(wù)危機(jī)一定程度上折射出現(xiàn)階段造紙行業(yè)在需求低迷及產(chǎn)能過(guò)剩背景下的經(jīng)營(yíng)困境，但行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)并未如中冶紙業(yè)出現(xiàn)巨額虧損。中冶紙業(yè)陷入目前境地不排除有特殊的非經(jīng)營(yíng)性原因。但就其自身經(jīng)營(yíng)狀況看，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、多集中在競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈的中低檔市場(chǎng)，且受歷史原因影響，存在較多的技術(shù)水平落后、單機(jī)規(guī)模較小的紙機(jī)，同時(shí)由于主要生產(chǎn)基地地處西北寧夏，區(qū)域紙品消費(fèi)能力有限，距離主要消費(fèi)地較遠(yuǎn)，導(dǎo)致物流運(yùn)輸費(fèi)用高企，綜合成本競(jìng)爭(zhēng)力在行業(yè)內(nèi)處于劣勢(shì)。

　　同時(shí)，近年來(lái)公司推行激進(jìn)的擴(kuò)張策略，建設(shè)多個(gè)大型漿紙項(xiàng)目，大額的建設(shè)資金、營(yíng)運(yùn)資金缺口以及資產(chǎn)置換等特殊原因不斷推高公司債務(wù)水平，但受制于裝備、區(qū)位等基礎(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)要素的制約，新建項(xiàng)目盈利水平低，未能產(chǎn)生有效的現(xiàn)金流，公司整體資金鏈持續(xù)承壓。而2012年以來(lái)，造紙行業(yè)低迷的運(yùn)行環(huán)境使得公司成本劣勢(shì)凸顯，陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)，發(fā)生巨額虧損，權(quán)益萎縮，現(xiàn)金流嚴(yán)重惡化，債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重，接近資不抵債，最終陷入債務(wù)危機(jī)。

　　未來(lái)，中冶紙業(yè)部分具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)能通過(guò)債務(wù)重組后仍有望獲得新生，但部分下屬主體可能會(huì)被破產(chǎn)清算，相應(yīng)債權(quán)人或?qū)⒚媾R一定損失。

　　“08中冶美利債” 附加投資者回售選擇權(quán)，目前正處于回售登記期(2013年8月26日起至2013年8月30日止)。該債券由原股東中國(guó)冶金科工集團(tuán)有限公司提供擔(dān)保。目前，中冶紙業(yè)自身償付能力有限，因此，債券的兌付對(duì)擔(dān)保方依賴(lài)程度大。