久久久国产一区二区三区四区小说_国产日韩欧美_爱爱日韩_精品人成_成人在线免费av_av在线免费观看网站

　　造紙估值吸引力降低。目前造紙板塊PE(TTM)19.02X,PB1.68X,估值縱向和板塊間橫向比較已不具備較大吸引力。2季度造紙板塊若要戰勝市場需要基本面的有力支持。

　　2012上半年業績逐季反彈。2012年1季度,生產廠商在去年第4季度采購的低價位原料庫存投入使用,紙價也已觸底,

　　供求矛盾壓制業績改善的空間和持續性。上半年業績反彈歸因于原料庫存周期,中長期基本面走勢取決于行業供求關系。由于缺乏國家層面的整體調控,行業新增產能獲批步伐未明顯放緩,且同質化嚴重,淘汰落后產能執行力度不夠。需求方面,短期尚未看到明顯好轉跡象,長期來看,受互聯網、無紙化辦公等沖擊,《造紙工業發展“十二五”規劃》里預計“十二五”期間行業年均需求增速為4.6%,較“十一五”下降了4.5個百分點。造紙行業在沒有外在因素如強有力的淘汰落后產能、新產能審批嚴格限制等政策出臺之前,行業依靠自身發展解決供需失衡的時間將十分漫長。產能過剩必然壓制業績改善的空間和持續性。