固定資產投資完成額增速有所下降,但產能釋放壓力猶存。造紙行業固定資產投資增速2010年底僅有8.2%,較年初下降22個百分點,但2010產量又創新高,加上新增產能的釋放,2011年仍然集中消化產能,各子行業具體情況各有不同,排序依次為白卡紙、文化紙、箱板紙和銅版紙。
原料成本維持高位波動,但總體呈現向上態勢。原材料價格最新資料顯示,除牛皮漿價格比年初略有回調之外,其余原料價格均呈上漲態勢,其中針葉木化學漿價格較年初基本持穩,而闊葉木化學漿價格則上漲了5%以上;同時廢紙價格美廢、日廢上漲5%,歐廢是上漲2%左右。預計2011年原料價格仍將維持高位徘徊。
成本推升紙價上漲,後期紙價走勢還需看下游反應。因面臨成本壓力,近來多數紙種生廠商都有提價意向,其中銅版紙企業上調報價100-200元/噸,雙膠紙調價100元/噸,白卡紙每噸漲幅也在100-200元每噸,但由於各紙種面臨供需壓力不同,下游的接受程度也有所差異,後期價格走勢還需看下游反應。
溶解木漿盈利較高,短期帶來交易性行情,主要業績貢獻在2012年。從去年年底棉價高企,導致其替代鏟平粘膠短纖維和原料溶解木漿價格大漲。目前溶解木漿凈利高達4000-5000元/噸,遠高於造紙木漿的盈利,這將吸引大量紙企投資該項目,但由於項目投產仍需時日,因此對2011年業績貢獻不大,主要將在2012年實現投產。
