行業(yè)利潤大幅下降，盈利能力下滑顯著
2009年1-2月造紙業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入為549.82億元，同比下降4.45%；實(shí)現(xiàn)利潤總額14.29億元，同比大幅下降達(dá)50.10%。從行業(yè)盈利能力看，09年1-2月行業(yè)毛利水平為10.41%，較上年同期的12.75%及上季(08年9-11月)的11.25%明顯下降；行業(yè)利潤率僅為2.60%，較上年同期的5.08%及上季的4.54%下滑顯著。同時，造紙上游制漿業(yè)的情況更為嚴(yán)峻，09年1-2月份，紙漿制造業(yè)實(shí)現(xiàn)收入21.14億元，同比下降28.58%，行業(yè)虧損2.46億元。
上市公司一季報業(yè)績不樂觀
基于行業(yè)整體數(shù)據(jù)顯示盈利能力持續(xù)下滑，較之上一季(08年9-11月)仍有不小的跌幅，我們認(rèn)為上市公司一季度業(yè)績不樂觀，利潤同比將大幅下降。我們對09年上半年的行業(yè)效益狀況亦不看好。
新排放標(biāo)準(zhǔn)將加速落后產(chǎn)能淘汰
新《制漿造紙工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》于2009年5月1日起正式執(zhí)行。新的排放標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格執(zhí)行將加速落后產(chǎn)能的淘汰，進(jìn)一步限制行業(yè)供給，同時亦有利于已實(shí)行較高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的龍頭企業(yè)的發(fā)展。
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