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本刊訊：10月下旬，全球各大市場的紙漿價格大多呈現上升的趨勢。但對漿價的上升，人們所持的觀點卻各不相同。北美市場的部分供應商們似乎想再接再厲，又推出了11月份的新牌價，但歐、亞兩大市場顯然還受庫存積壓的困撓，漿價上升緩慢，甚至暗藏下跌危機。
一、北美市場：生產商通過減產推動漿價上升
北美的市場漿生產商不斷減產降低庫存，而且大多數生產商統一了主要紙漿品種的牌價，10月份終于出現了自2000年7月份以來漿價的首度上升。與9月份相比，標準北方漂白針葉木漿的價格每噸上升了10美元，升幅為2.1%。南方漂白針葉木漿(SBSK)每噸上升10美元至440-450美元。北方漂白闊葉木漿(NBHK)每噸上升10美元至430-450美元。南方漂白針葉木漿(SBHK)每噸上升20美元至每噸410-430美元。
以美國為代表的北美市場面臨著需求疲軟、經濟衰退，以及"9.11"恐怖事件以來市場極其不穩定。
但是，美國和加拿大生產商努力擴大削減產量的幅度，因而有助于美國市場紙漿合同價格的增長，只是增幅較小。如10月份闊葉木漿生產商制定的NBHK
和NBSK的價格增幅為每噸30美元，目前僅能實施三分之一的價格增幅。
前些時期打出低價旗號的美國惠好公司宣布11月份NBSK牌價為每噸500美元。分析人士指出惠好公司此舉與其他供應商在9月底大舉提升10月份紙漿牌價的性質大體相同，提價是共識，只是時間前后而已。分析人士認為由于一些地區生產商的紙漿價格與成本價格之間仍有距離，漿價在11和12月份還會出現適度的增長。
雖然惠好公司自11月1日起將NBSK在北美市場的售價每噸調高20美元至每噸500美元。但分析人士認為11月份歐洲市場的紙漿售價不會出現如此明顯的增幅。11月份很可能僅是實施10月份提價方案未完成部分，使紙漿價格從每噸450美元上漲至480美元。NBSK
的PIX指數價格從10月16日的每噸463.94美元升至10月23日的每噸464.96美元，同期，桉樹木漿的價格每噸上升1.70美元至418美元。NBSK
的指數價格證明10月1日的提價已經實施50%。不過，漿市的前景依然嚴峻，提價方案能否繼續實施也不容樂觀，理由一、消耗方的庫存還未降到廠家期望的低水平。第二，冬季即將來臨，為防止設備受損，廠家不可能長期停機減產，而必須在嚴寒期內運轉機器。所以也有人認為歐洲市場的紙漿價格會退回到9月份的水平。
二、南美市場：美元堅挺 漿廠得利
今年7月份曾報道美元的堅挺對美國和加拿大各紙漿生產廠所產生不利的影響將是長期的，此前幾個月發生的實際情況證實了此種耽心，從長期來看，南方各紙漿生產廠因此獲利匪淺。盡管南美部分國家經濟狀況不佳，北美地區各紙漿生產廠采取長期或不定期停機關廠減少生產量措施，但南美地區各國貨幣的疲弱大大有助于吸引國際資本向這個地區的紙漿工業進行投資，使南美地區紙漿工業得以切實和長久的增長。今年7月份美元強勢達到頂點，加元也是如此，7月以后，美元稍見走弱，一定程度上有利于北美紙漿行業，但貨幣的走勢仍為捉摸不定，美RISI公司從宏觀上預測，今后兩年尤其是相對于歐元而言，美元會失掉其強勢地位，但這也會有個過程。
美元堅挺繼續為北美地區的紙漿生產廠造成嚴重的問題。加拿大今年8月份各生產廠生產運行率與生產能力之比低于70%，其水平之低頗令人吃驚，還有一點需引起重視，就是漿價仍相當于或低于許多生產廠的平均可變成本，因此7月份以來，已有很多紙漿生產廠停機關廠，還有許多生產廠存貨量很大。與此同時阿根廷、巴西和智利的紙漿廠經濟運行情況正常，擴建計劃亦在積極進行中。尤其是巴西和智利兩國貨幣疲弱，使兩國紙漿產品的生產成本處于有利地位，其產品大部分能出口外銷贏利。如巴西的Aracsuz公司今年第二季度每噸紙漿中的木材成本為每噸50美元，故其紙漿的總現金成本僅為157美元，此與RISI公司所估計加拿大東部地區各生產廠生產的每噸漿中木材成本就占了121美元相比，可謂低廉得多了。而且國際市場中漂白桉樹木漿通常比混合闊葉木漿要熱銷得多，這一來更加提高了南美地區紙漿生產廠的經濟地位。
三、亞洲市場：漿價攀升 但前景不明
10月18日至10月25日的一周內，生產商和消費商的庫存水平雖然極低，但市場對紙漿的需求依然不高，由此亞洲市場的紙漿價格尚屬平穩。全球經濟的疲軟是引發需求下降，價格不振等一系列連鎖反應的主因，對此，美國和歐洲的紙漿生產商已經通過采取減少供應的方法穩定漿價。但客戶對紙漿的上漲多采取觀望的態度，以中國和韓國為代表的現貨市場交易量正不斷減少。由于目前尚未出現對市場發展有利的明顯征兆，不少交易商懷疑漿價的上漲能否持久。亞洲市場存在的另一個問題是中國和韓國膨脹的紙漿庫存。韓國紙廠的庫存充沛，一直對漿價的上漲采取抵制態度。中國的貿易商由于前期購進的紙漿尚未完全脫手，他們希望將囤積的庫存消化完，因此不急于下訂單。中國和韓國的現貨市場一直被亞洲其他國家作為定價的標準，如果中韓兩國的紙漿價格下跌，合同客戶就會以此作為與供應商討價還價的籌碼，其他市場的紙漿價格也會相應下跌。當然目前還看不出這種跡象，因為亞洲造紙商們已經意識到漿價上漲對紙價攀升有一定的推動作用，他們希望大多數亞洲國家面對經濟疲軟的難關時，紙漿價格應呈階梯狀上漲。
10月份發運的標準北方漂白針葉木漿本周的到岸報價為每噸420-450美元，闊葉木漿的報價為370-390美元。
四、期貨市場
10月21日至10月28日的一周內，由于產量持續減少和庫存下降，歐洲市場的紙漿價格略有上升。隨著歐洲紙漿客戶的庫存消耗，現貨漿價也在緩慢上升。
期貨市場的交易商認為期貨價格將在近期保持穩定，而且有上升的可能性。如果多數客戶能返回市場補充紙漿，使期貨市場的交易量大大增加，那么合同價格就會提升。目前倫敦漿交所的期貨價格十分穩定，隨著廠家繼續控制產量，期貨合同價格上升的可能性較大。不過，新年之前的這段時期還是被貿易商視為期貨漿價從平穩到堅挺的過渡期。
本周PIX NBSK 指數價格每噸上升1.02至$464.96 美元。
- 10月23日 10月25日 10月26日
價格 數量 價格 數量 價格 數量
11月份 - - 425 5 422.75 2
12月份 432 5 430 5 431.75 23
01月份 - - - - 436.50 26
03月份 452 100 - - 440 5
BEK
11月份 408.50 100 - - -- -
12月份 413 5 - - - -
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