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　　石峴紙業上市首日以7.38元開盤，開盤價處于市場機構的平均預期中間值，開盤量為157萬股，開盤換手率為3.14％，在近期新股上市當日中屬于較高水平。但該股隨后的第二筆縮量明顯，短線股價在7.50元附近才出現較高的換籌，說明開盤后市場對該股的總體預期較高，市場存在一定的惜賣現象。

　　由于近期新股、次新股短線的財富效應吸引了市場眾多眼球，該股上市當日出現較大的關注也在情理之中，只是關注的人多了，獲利的機會也就少了。該股前5分鐘換手率高達16.5%，成交均價高達7.48元，說明有太多的短線資金爭著搶籌，造成了該股開盤后二級市場籌碼難以集中。隨后該股的兩個五分鐘K線顯示，屬典型的縮量陰跌，開盤后15分鐘之內就已經注定該股短線二級市場將難以出現良好的走勢。

　　從上市當日市場表現統計表中可以發現，在不同的時間段內，該股股價均屢創新低，全天二級市場走勢基本上處于單邊下行之中。同時全天換手也才50.17%，在近期強勢次新股行情中屬較低水平，短期走勢難以樂觀。

　　石峴紙業上市當日正值次新股行情處于強勢時期，無形中抬高了投資者的市場預期。該股是信達資產管理公司承銷的首家股票，發行價格4.54元，發行市盈率26.09倍，股權結構比例特殊，信達、華融和東方均是該股的股東。

　　該股超過20倍常理的發行市盈率曾引起市場眾多非議，而特殊的股權結構、較多的關聯交易使得公司未來的盈利能力存在較大的不確定性。該股并不屬于價值投資品種，難以成為基金等主流機構的長期鎖定的品種，操作上不適合作中長線投資。

　　該股上市當日短線被套資金面臨止損，明日開盤后出現一定幅度的回調已是必然，后市走勢將更多受次新股整體板塊的影響，實際操作中宜快進快出，不宜戀戰。(天力投資新股研究部)