江西紙業是我國制漿造紙行業的大型骨干企業和9家新聞紙定點生產企業之一，也是江西較早的上市公司。1997年上市以來，該公司的每股收益均在0.32元以上。2001年度江西紙業發生巨額虧損，其主要原因是作為大股東的江西紙業集團占用上市公司資金9.97億元，使公司管理費用增加2.61億元，從而導致2.99億元的巨額虧損。
2002年，由于同行業幾家新聞紙生產企業的技改項目陸續投入運行并產生效益，加上進口低價新聞紙的沖擊，從而使得國內新聞紙市場整體上開始出現供大于求的局面，銷售價格大幅下降，而同時，造紙所耗用的原材料價格穩中有升，江西紙業的主營業務毛利率由2001年的17.62％降至2002年的4.81％。
年報顯示，2002年公司主營業務收入和主營業務利潤分別較上年下降了45.05％和86.08％。報告期內，公司先后數次公告稱江紙集團擬將其所屬部分資產抵償所占用資金。但截止到2002年12月31日，江紙集團仍占用江西紙業資金100320.42萬元，由此導致江西紙業再度報出巨額虧損。
大股東對江西紙業的侵害不僅使其因虧損淪為“ST”一族，而且自1997年以來，公司多次重組計劃均遭擱淺。顯然，其重組存在兩大障礙：一是國有股權被凍結；而大股東欠款問題更讓人頭痛，如果大股東欠款不解決的話，相信很難有人愿意背這個黑鍋。畢竟在目前這樣的情況下要想成功重組ST江紙，付出的成本肯定要很高。看來ST江紙的重組還有一段曲折的路要走。 |
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